靴子总算落地了。

3月31日，我国恒大（3333.HK）举行了成果发布会，发布了2019年的成果。

数据显现，恒大2019年完成合约出售额6011亿元；营收4775.6亿；中心赢利408.2亿元；资产负债率77.9%；净负债率159.3%；现金余额2287.7亿元。

01、恒大新战略

在2019年复杂多变的商场环境里，恒大依然完成了一个高质量的开展，恒大这艘巨舰依然没有让商场失望。

作为优等生，“成果很棒”并不在意料之外，但是在中心数据之外，我们关注的还在于，现已领跑于职业的恒大，要怎么面对一个愈加具有不确定性的未来，在成果发布会上透露出来的恒大新战略，成为最大的亮点。

许家印把恒大新的开展战略概括为“高增加、控规划、降负债”，并且方针十分清晰。

高增加，望文生义是要完成出售的高速增加，许家印将2020年的出售方针，定在了8000亿，而到2022年，突破1万亿的出售额；而控规划则是针对土地储备，严控土储的规划，方针是负增加，未来每年要下降3000万㎡左右，到2022年，土储规划下降到2亿㎡；降负债的方针也很直接，有息负债均匀每年降1500亿，到2022年，总负债要降到4000亿以下。

许家印强调，“要用最大的决计、最大的力度，一定要把负债降下来”。

力度很强，决计很大，事实上，假如说这话的不是许家印，或许商场上配合的人都屈指可数。一方面是许家印的敢说，而另一方面则是恒大的敢做，究竟今天的恒大，现已可以凭实力立下这样的“军令状”。

就在本月中旬，由权威研讨机构组成的我国房地产TOP10研讨组，发布了2020年我国房地产百强企业，恒大再次上榜，接连4年蝉联百强榜的榜首。

而在分榜单上，恒大又以综合实力、融资才干、运营功率，登上了分榜单Top10的榜首，并且荣获“年度扶贫标杆企业”的荣誉。

而这样的恒大，现已下定决计了。

02、发力去杠杆

假如仅按“年纪”来论资排辈，恒大在Top房企的阵营中，属于“小兄弟”，究竟1996年建立的恒大，至今也不过是走了24个春秋。

那时，刚刚南下创业的许家印，没有赶上1992年的房地产创业大潮，那一年许家印未来的“老朋友们”的事业正如火如荼。

在海南，万通六君子现已赚到了第一桶金；在大连，王健林的西岗开发公司改制成为万达；在上海，市政府官员出身的张玉良，创建了上海绿地；而在珠三角区域，就有了杨国强的碧桂园、李彬海建立的保利地产、陈卓林的雅居乐以及姚振华的宝能等多家房企。

一方面是起步晚，而另一方面背后也没有大靠山，想要开展就得快步往前追，高杠杆是无可奈何，却也是顺应潮流。

要有钱，还要有地，这是房企的命脉，究竟无论是房改的盈余、城镇化的盈余仍是旧改盈余，都需要有钱拿地才干吃下去，那么在开展的过程中，“高杠杆”一向房企的重要代名词。

关于恒大来讲，也没有破例，“钱”和“地”所带来的扩张，带来了长足的规划效应，但是在高杠杆的一起，恒大也一向在警惕高杠杆所带来的或许的财政风险，降杠杆是大势所趋，而恒大一向也在降杠杆的实践傍边。

事实上，近两年的运营形式的改变，就现已在为恒大“降负债”“控规划”打下基础了。

2017年，恒大开端从规划型向”规划+效益“改变，意在坚持规划适度增加的一起，愈加重视增加的质量，恒大还提前偿还了1129亿的永续债，不仅是为以后释放赢利空间，也是在下降负债率；2018年，恒大的运营形式由高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”的形式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的 “三低一高”运营形式转型，为的便是求稳。

无论是负债总额仍是负债率，恒大的财政健康程度，是越来越高的。

而在土地储备规划方面，从2017年的土储在到达3.12亿㎡之后，恒大就开端有意识地控制土储的规划，新增土储在下降，现已甚少在公开商场拿地，尤其是基本不参与对地王的争夺，部分土储的地块靠并购，来维持总土储规划在坚持着相对安稳。

而现在，有意识地控制规划，2022年的土储规划将在2016年的总额之下，但这也并不令人担心，恒大总裁夏海钧曾说，“即便不拿任何地，未来5-8年公司也可以坚持安稳盈余。”

03、高增加的新思路

“控规划”“降负债”之后，恒大能否完成高增加呢？

其实正应了许家印的那句话，“越是在商场不好的时候，越能体现恒大的功底”。

2020年，世界以一个肯定的“困难形式”开了年，从1月底开端肆虐全球的新冠病毒肺炎疫情，开端影响着人们的方方面面，在国内各行各业都遭到了不同程度的影响，房地产职业首当其冲。

在整个2月份，工地罢工、售楼处封闭成为商场的主旋律，而3月份虽然现已有部分企业可以复工复产，但是关于一些城市来讲，售楼处依然不是一个很好的去处。

全职业的“惨”是真的惨，统计局的数据显现，1-2月份全国房地产开发投资下降了16.3%，房企的土地购置面积下降了29.3%，商品房出售面积下降了39.9%，出售额下降35.9%，假如单算2月份，数据只会更糟，究竟2月份的国房景气指数现已跌至97.39。

但是，商场的困境并没有成为恒大的困境，从2月13日开端，恒大实施全国所有楼盘网上购房，一向并未真正成为商场主力的恒房通，开端成为恒大在困境中包围的利器。

当地产公司的思路向互联网思维挨近，碰撞出来的便是不一样的火花，“向规划要效益”，并不一定仅依赖线下途径，上线“网上购房”虽然是形势所迫，但是，从商场上引起的反响以及两个月的实践来看，这种线上的新思路，并不是不可行。

数据最会说话了，在全职业的下跌**中，恒大逆势增加的速度，又创出了纪录。

2月份的合约出售金额与合约出售面积的同比增加率，都在100%以上，一季度的出售开门红，1463亿的出售额，同比增加23%，而回款速度也在加快，1133亿的回款，同比增加55%，改写了职业最高纪录。

假如再回过头来再看统计局的数据，恒大实际上扮演的角色，更像一个孤独的侠客，在一场惨烈的战役中，凭借一己之力，力挽狂澜。

这便是恒大的希望，也是恒大控速、降债的底气。

而在成果发布会上，许家印也给我们算了一笔账，“2018年、2019年，恒大出售回款每年维持在4500亿左右，假如今年完成出售8000亿，回款按7000亿计算，就会增加2500亿的出售回款。一起，恒大今年削减土地储备3000万平方米，就等于削减600亿的开销。这样一增一减，就一定能完成今年有息负债下降1500亿的方针。”

仍是一个稳稳的恒大，或许，这也是房企的未来。

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